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Investissement au Québec : sous-investissement... ou sur-investissement ? L’intervention de l’État, traditionnellement plus élevée au Québec que dans la plupart des autres provinces, s’est accrue depuis la crise financière de 2008, pour atteindre 31 % de l’investissement total en 2013 (22% pour le Canada)[1]. En fait, la part du secteur public dans l’investissement total au Québec est approximativement 40% plus élevée que dans l’ensemble du Canada, contribuant ainsi à combler une partie de l’écart persistant entre le niveau d’investissement privé au Québec, par rapport au Canada[2]. En tenant compte de l’investissement de source privée et de source publique, la part de l’investissement au Québec par rapport au Canada (18%) se rapproche de sa part dans l’économie canadienne (PIB du Québec : 20% de celui du Canada). Dans quelle mesure cependant une part de ces investissements publics de stimulation économique pourrait être qualifiée de sur-investissement ? C’est une observation qu’on ne peut s’abstenir de faire quand on note l’envergure des immobilisations en capacité de production électrique (par exemple, la valeur combinée des projets de La Romaine et des projets éoliens[3] dépasse 10 milliards de $), alors que la situation en est une de surcapacité croissante, que la consommation d’électricité québécoise est en déclin[4] et que les perspectives d’exportation des excédents à des prix acceptables sont des plus décevantes[5]. *** Pour en savoir plus, inscrivez-vous au nouveau webinaire « Place à l’investissement stratégique – Revue de l’investissement industriel au Québec en 2013 » le mercredi 29 janvier 2014 de 12h00 à 13h00. [1] Pour la période 2003-2008, ces ratios étaient respectivement de 25% (Québec) et 18% (Canada). Source : Statistique Canada. Tableau 032-0002 – Investissements publics et privés, résumé selon la province et le territoire. [2] L’investissement privé au Québec est chroniquement faible par rapport à l’ensemble du Canada en 2013, avec un niveau de 6 000 $ per capita par rapport à 9 000 $. Source : Statistique Canada. Tableau 032-0002 – Investissements publics et privés, résumé selon la province et le territoire. Tableau 051-0005 – Estimations de la population, Canada, provinces et territoires, trimestriel (personne). [3] Il s’agit certes de projets privés, mais avec des garanties d’achat par Hydro-Québec. [4] Depuis le sommet atteint en 2007. Source : Hydro-Québec Distribution, Historique des ventes, des produits des ventes, des abonnements et de la consommation. Rapport annuel 2012. Cette situation aggravera la situation de capacité de production excédentaire. En effet, selon les calculs de l’Union des consommateurs, le volume des surplus d’électricité d’Hydro-Québec Distribution atteindra 169 TWh cumulativement de 2014 à 2027. Source : Jean-François Blain, « Mémoire de l’Union des consommateurs préparé pour la Régie de l’énergie », Novembre 2012. [5] En l’absence de données précises fournies par Hydro-Québec, on peut évaluer que le prix actuellement retiré de l’exportation est égal ou inférieur à celui du tarif L (4,6 cents/kWh). Par ailleurs, l’abondance de gaz naturel en Amérique du nord garde les prix du gaz naturel à des niveaux stagnants, avec des effets baissiers sur les prix de l’électricité dans le Nord-Est des États-Unis. Note: les données ci-dessus présentent quelques modifications par rapport à la note diffusée le 23 janvier 2014. |
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E&B Data
Economic and Business Data
